2026在线买世界杯中国区平台 【券商聚焦】华泰证券防守BOSS直聘-W(02076)“买入”评级 指AI赋能提效Q2收入有望提速

　　金吾财讯 | 华泰证券发布研报指，AI赋能表里部提效，防守BOSS直聘-W(02076)“买入”评级。中枢投资逻辑是AI赋能计算杠杆捏续炫夸，收入端受春招滞后影响但瞻望Q2提速，重复鼓吹答复力度加大。

　　财报炫夸，2026年第一季度公司完好意思收入20.69亿元（同比增长7.6%），略低于阛阓预期；经转移归母净利润8.87亿元（同比增长15%），高出阛阓一致预期。毛利率86.6%，同比晋升1.8个百分点，收成于运营效果晋升带来的东说念主员关系用度着落。销售及营销用度同比增长2%至5.02亿元，销售用度率捏续着落至22%。转移后计算利润率39.4%，同比改善3.4个百分点。

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　　AI利用方面，里面猎头高频使用AI参谋人功能，20%候选东说念主推选阐扬由AI生成，2026在线买世界杯中国区平台闭环履行技俩轮廓东说念主效一季度晋升4倍，校园招聘工作收入同比增长超50%。用户数据上，一季度MAU为6090万，同比增长5.7%，其中3月MAU跳跃7200万（同比增长12.6%）；企业付用度户数710万，同比增长10.9%。蓝领收入占比初度跳跃全平台收入的40%，新增用户中非应届生约三分之二为蓝领。

　　盈利预测方面，谈判到Q1利润超预期及AI赋能，小幅上修2026至2028年转移后归母净利润至40.90亿元、47.63亿元、56.35亿元。估值步调从DCF切换至PE，可比公司2026年PE为14.7倍，赐与16倍PE，对应目标价21.08好意思元/77.47港元。

　　风险请示：企业需求捏续承压；行业竞争加重；蓝领业务拓展不足预期2026在线买世界杯中国区平台。

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